Chứng khoán vẫn trong đà tăng trưởng ấn tượng đã thu hút dòng tiền mạnh mẽ đổ vào đây. Thị trường đã phân chia rõ ràng đâu là cổ phiếu dẫn sóng, đâu là cổ phiếu nóng, đâu là cổ phiếu nguội lạnh chẳng ai đầu tư mua bán. Theo đó, cách đầu tư mua bán trên thị trường cũng thay đổi rõ nét.
Trong bối cảnh hiện tại, thị trường khó có thể tăng mạnh mẽ hay sụt giảm sâu. Tiềm năng là cơ hội lớn nhất nằm ở bản thân từng cổ phiếu. Có những mã chứng khoán vẫn thu hút dòng tiền mạnh mẽ, với nhiều triệu cổ phiếu được chuyển nhượng mỗi phiên, thể hiện sức mạnh vượt thị trường chung. Chính sức nóng của từng cổ phiếu được giới đầu tư phân tích, đánh giá, cập nhật từng giây, từng phút để nhà đầu tư (NĐT) lựa chọn mua vào.
Rủi ro ở từng cổ phiếu nóng
Lúc thị trường lình xình, đi ngang, nhóm cổ phiếu dầu khí đã kéo thị trường lên cao bằng cách kéo đẩy những cổ phiếu trụ cột đi lên. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, nhiều NĐT đã không còn quan tâm đến chỉ số chung của thị trường mà quan tâm đầu tư vào sức mạnh của từng cổ phiếu.
Hiện tại, thị trường chung có thể sụt, nhưng nhiều cổ phiếu vẫn tăng tốc, bứt phá đạt lợi nhuận vài chục phần trăm, đây là điều mơ ước của nhiều NĐT.
Tuy nhiên, lợi nhuận cao bao giờ cũng kèm theo rủi ro lớn. Cổ phiếu nào đã tăng giá quá nóng theo kiểu thẳng đứng thì nguy cơ đảo chiều, sụt giảm cũng rất lớn. Điều đó cho thấy không cổ phiếu nào có thể tăng mãi, hay giảm mãi được.
Ở mỗi giai đoạn khác nhau, khi tích lũy đủ, chẳng cần tin tốt, cứ có nhiều người mua vào thì cổ phiếu đó sẽ tăng. Ngược lại, có những cổ phiếu được xem là cơ bản, các thông chỉ số thuộc dạng tốt nhất trên thị trường nhưng có ít người giao dịch, mua bán thì cũng chẳng thể nào tăng được.
Sau khi tăng nóng, vượt quá giá trị thực thì bất kể cổ phiếu tốt, cổ phiếu đầu cơ đều phải chịu sự giảm điểm, trở về mức giá mà thị trường chấp nhận nắm giữ và kỳ vọng cho đợt tăng mới.
Điển hình như đợt sóng cổ phiếu dầu khí vừa qua, nhiều người mua vào ở mức thấp sau đó giá cứ tăng miệt mài lên tới 50%, thậm chí là 100%, giờ thị trường điều chỉnh thì bán ra mức giá nào cũng có lợi nhuận.
Ở vùng giá hiện tại, có lẽ thị trường sẽ phải lình xình, đi ngang khá lâu cho đến khi dòng cổ phiếu dầu khí ổn định trở lại và tăng tốc cùng thị trường thì mới vượt qua được những mốc cao hơn.
Hiện tại, nhiều NĐT dự đoán là nhóm cổ phiếu bất động sản đang thu hút dòng tiền khá mạnh với mức độ ổn định ngày càng cao. Mọi phân tích đều đổ dồn vào cổ phiếu bất động sản. Họ tìm kiếm đâu là cổ phiếu mới đủ khả năng dẫn sóng, tạo lập mức tăng mới cho thị trường.
Đầu tư "du kích" theo sóng lẻ
Thị trường vẫn đang trong giai đoạn giao dịch khá tích cực với nhiều nhóm cổ phiếu khác nhau bật tăng mạnh mẽ, kể cả chứng khoán và khoáng sản. Dòng tiền lúc này không thể đồng thuận chờ đợi thị trường chung cùng đi lên mà đầu tư theo kiểu "du kích".
Cứ cổ phiếu nào có dấu hiệu tăng, thu hút dòng tiền ở mức cao thì NĐT mua vào. Sự dịch chuyển dòng tiền vào từng nhóm cổ phiếu có một số thay đổi lớn trên thị trường mà NĐT cần phải theo dõi thường xuyên biến động của nó.
Các phân tích cơ bản hay kỹ thuật đều nhận định ở giai đoạn này, những mã vốn hóa lớn, mang tính dẫn dắt để kéo thị trường đi lên trong sóng trước vẫn đang tạo nền tảng tích lũy, ổn định trở lại sau đợt giảm điểm vừa qua như PVD, PVS, HPG, GAS, HCM.
Đây là những mã ảnh hưởng nhiều đến chỉ số cũng như tác động mạnh đến tâm lý NĐT. Do vậy, thị trường sẽ cần thêm thời gian tích lũy ổn định trước khi chính thức bước vào một xu hướng tăng mạnh với sự hậu thuẫn từ nhóm cổ phiếu trên.
Các chuyên gia chứng khoán cũng mong đợi là thị trường tiếp tục tích lũy với biên độ hẹp, không tăng quá nóng và không giảm quá sâu. Điều đó tạo nền tảng vững chắc, khi các cổ phiếu dẫn dắt trở lại để cho xu hướng tăng bền vững.
Giảm điểm ngắn hạn có thể xảy ra khi nhiều NĐT chốt lời danh mục đã có lãi khá nhờ hoạt động bắt đáy. Theo đó, NĐT ngắn hạn tiếp tục gia tăng tỷ trọng cổ phiếu tại những phiên giảm điểm và bán khi đạt lợi nhuận kỳ vọng.
Qua những phân tích, nhận định trên, cách đầu tư chứng khoán đã có nhiều thay đổi nhanh chóng với nhiều mô thức tìm kiếm lợi nhuận khác nhau. Có người thích đầu tư dựa vào phân tích cơ bản hoặc kỹ thuật. Có người chỉ cần quan sát dòng tiền lan tỏa đến đâu là mua vào theo đó.
Tất cả đều hướng đến mục tiêu duy nhất là tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng và gia tăng tài sản của mình. Tuy nhiên, NĐT cũng đừng quá mải mê say sóng tăng nóng mà quên đi việc sụt giảm bất ngờ sẽ đánh tan thành quả lợi nhuận ở những con sóng vừa qua.
Đầu cơ tỷ giá thua đau
Thêm một lần nữa, giới đầu cơ tỷ giá đã thua đau khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chính thức tuyên bố không điều chỉnh tỷ giá. Đây cũng là bài học cho những ai đầu tư theo phong trào.
Tay to hưởng lợi, cá nhỏ thua đau
Từ đầu tháng 10 đến nay, tỷ giá VND/USD liên tục tăng mạnh, có những ngày tăng tới 30 VND/USD. Cùng với xu hướng tăng giá không ngừng của đồng USD trên thị trường thế giới, việc Thống đốc cho biết dư địa điều chỉnh tỷ giá năm nay là 1,43% (tức từ nay đến cuối năm còn 0,43%) khiến thị trường dấy lên tin đồn và kỳ vọng điều chỉnh tỷ giá. Giá USD vì thế cũng được đẩy cao, trong khi giao dịch trở nên nhộn nhịp.
Tuy nhiên, Phó thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng cho rằng, tỷ giá tăng mấy ngày qua chủ yếu do yếu tố tâm lý trước tin đồn NHNN điều chỉnh tỷ giá. NHNN khẳng định, sẽ không điều chỉnh tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng, mà giữ ổn định như hiện nay, đồng thời sẵn sàng bán ngoại tệ can thiệp để ổn định tỷ giá trong trường hợp cần thiết. Sau tuyên bố của Phó thống đốc, tỷ giá tuy vẫn đứng ở mức cao, song đã hạ nhiệt 15-20 VND/USD chỉ trong một buổi chiều.
Có ý kiến cho rằng, tỷ giá tăng mạnh, bên cạnh yếu tố tâm lý còn do cho vay ngoại tệ thời gian qua tăng mạnh, đồng thời các ngân hàng đứng trước áp lực mua ngoại tệ để giảm mức âm trạng thái ngoại tệ. Tuy vậy, NHNN khẳng định, áp lực tăng tỷ giá từ nguyên nhân này không đáng kể. NHNN khẳng định, cung cầu ngoại tệ hiện vẫn ổn định, 9 tháng đầu năm, cán cân thanh toán tổng thể thặng dư khoảng 11 tỷ USD. Nhu cầu mua ngoại tệ của các tổ chức và cá nhân từ tổ chức tín dụng không nhiều, trong tháng 9/2014, hệ thống tổ chức tín dụng tiếp tục mua ròng từ khách hàng.
Hơn nữa, tiền đồng đã bớt ế ẩm, tín dụng tăng trở lại (9 tháng đầu năm tín dụng toàn hệ thống tăng 7,26%) cũng khiến áp lực mua ngoại tệ của ngân hàng để giảm mức âm trạng thái ngoại tệ giảm.
Vậy ai được lợi trong cơn sốt tỷ giá diễn ra hai tuần qua? Trao đổi với chúng tôi, giám đốc một doanh nghiệp kinh doanh ngoại tệ khẳng định: “Có lợi nhất trong việc sốt tỷ giá thời gian qua là ngân hàng và đầu mối kinh doanh ngoại tệ. Bởi cũng như vàng, trong kinh doanh ngoại tệ, doanh nghiệp chỉ có lãi nếu thị trường có sóng. Trước đây, tỷ giá mang lại nguồn lợi không nhỏ cho các ngân hàng, song từ khi NHNN giữ ổn định tỷ giá, lĩnh vực này khá buồn tẻ, vì vậy, thị trường có sóng là cơ hội cho ngân hàng, nhà kinh doanh ngoại tệ”.
Cũng theo doanh nghiệp trên, dù tỷ giá có đi xuống nữa, thì các “tay to” kinh doanh ngoại tệ vẫn có lời, bởi trước đó, chênh lệch mua vào - bán ra đã được các doanh nghiệp doãng rộng tới 30-40 VND/USD. Người thiệt thòi nhất trong cơn sốt vừa qua chính là doanh nghiệp nhỏ lẻ lao theo sóng tỷ giá.
Đây là lần thứ 6, giới đầu cơ tỷ giá thạo sóng USD, kể từ năm 2012, khi NHNN áp dụng chế độ ổn định tỷ giá trong biên độ cho phép, cả 6 lần, giới đầu cơ đều thua đau.
Tăng tỷ giá, thiệt nhiều hơn lợi
TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia ngân hàng nhận định, dù đồng USD trên thế giới có xu hướng tăng, song đầu tư USD ở Việt Nam là không có lợi, vì các năm gần đây, NHNN luôn cam kết bình ổn tỷ giá, biên độ biến động rất nhỏ. Hai năm qua, tỷ giá biến động tổng cộng chỉ có 2%, nghĩa là người găm giữ USD, nếu trừ yếu tố lạm phát, hầu như không có lãi, thậm chí còn lỗ.
Trong khi đó, ông Trương Văn Phước, Phó chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia cũng cho rằng, nhu cầu tỷ giá trên thị trường không có gì đột biến, các ngân hàng vẫn thừa ngoại tệ để bán cho NHNN. Vì vậy, không có lý do để điều chỉnh tỷ giá.
Thậm chí, theo các chuyên gia tài chính, ngay cả khi tỷ giá tiếp tục bị giới đầu cơ tiếp tục “thổi” thời gian tới, với dự trữ ngoại hối, cán cân thanh toán tổng thể thặng dư, kiều hối tăng trưởng tốt như hiện nay, NHNN thừa sức dập tan sóng tỷ giá.
Tăng tỷ giá thời điểm này có thể hỗ trợ chút ít cho xuất khẩu, song sẽ làm nhu cầu ngoại tệ tăng cao. Khi đó, dòng tiền sẽ chảy vào ngoại tệ, làm giảm sức hấp dẫn và giảm niềm tin vào tiền đồng. Hơn nữa, tỷ giá tăng sẽ khiến hàng nhập khẩu nói chung và tất cả hàng hóa tăng lên, tác động đến lạm phát.
Cuối tuần (tổng hợp)