Kinh Tế

Cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/1

Thứ Ba, 21/01/2014

Đầu tư Chứng khoán lược trích phân tích các cổ phiếu đáng quan tâm của một số công ty chứng khoán.

SJD: Nắm giữ với giá mục tiêu 23.200 đồng/cp

(CTCK Maybank KimEng - MBKE)

Theo thông tin trên website công ty, SJD đạt sản lượng 362,3 triệu kWh trong năm 2013. Mặc dù vượt kế hoạch đặt ra là 310 triệu kWh, sản lượng đạt được năm 2013 vẫn giảm tới 18% so với năm trước do tình hình thuỷ văn không thuận lợi.

Giá bán điện của SJD là 0,045 USD/kWh (theo Hợp đồng mua bán điện ký với EVN từ 1999 với hiệu lực 25 năm) cho mức sản lượng thiết kế 292 triệu kWh và 0,0225 USD/kWh cho sản lượng còn lại. Theo đó, doanh thu 2013 ước tính đạt 309 tỷ, giảm 10% so với 2012. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 148 tỷ, giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái do tỷ suất lợi nhuận hoạt động ước tăng so với 2012 (56% so với 53%).

Vào cuối tháng 12/2013, SJD đã phát hành 5,12 triệu cổ phiếu để hoán đổi cổ phiếu SJD cho các cổ đông của CTCP Thuỷ điện Ry Ninh II (RHC) theo phương án sáp nhập RHC vào SJD. Tỷ lệ pha loãng trong năm 2014 sau khi phát hành 5,12 triệu cổ phiếu ước tính khoảng 13%.

Chúng tôi không kỳ vọng việc sáp nhập RHC sẽ có tác động đáng kể giúp cho triển vọng của SJD trong dài hạn vì so với SJD, quy mô của RHC nhỏ hơn nhiều và hiệu quả hoạt động cũng kém hơn.

Trong năm 2014 sau khi hợp nhất RHC, chúng tôi dự báo doanh thu của SJD đạt 349 tỷ, tăng 13% chủ yếu nhờ sản lượng hợp nhất từ RHC.

Lợi nhuận sau thuế 2014 dự báo đạt 158 tỷ, tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái với giả định tỷ suất lợi nhuận hoạt động giảm từ 56% năm 2013 xuống 51% năm 2014 do tỷ suất lợi nhuận hoạt động của RHC khoảng 35-40%, thấp hơn so với tỷ suất duy trì trên 50% của SJD.

Mặc dù lợi nhuận sau thuế 2014 dự báo tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái, EPS 2014 ước giảm khoảng 6% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 3.863 đồng/cp do tác động pha loãng cổ phiếu. PE dự phóng là 5,6x so với PE trung bình ngành khoảng 7x.

Khuyến nghị: Nắm giữ với giá mục tiêu 23.200 đồng/cp.

AAA: Kết quả kinh doanh quý IV khả quan

(CTCK Sài Gòn – SSI)

AAA là công ty xuất khẩu bao bì màng mỏng lớn nhất Việt Nam, hiện đang sở hữu 5 nhà máy sản xuất bao bì ở tỉnh Hải Dương. Lĩnh vực kinh doanh chính là sản xuất các loại bao bì, bao gồm túi đựng rác, bao bì đựng thực phẩm, và túi siêu thị.

Trong 9 tháng đầu năm 2013, doanh thu và lợi nhuận ròng của AAA đạt 829 tỷ đồng và 43,5 tỷ đồng, tăng lần lượt 14% và 17,4% so với năm ngoái. Quý IV là mùa cao điểm kinh doanh, là mùa mua sắm cho kỳ nghỉ lễ.

Chúng tôi dự tính doanh thu có thể đạt 350 tỷ đồng trong quý IV/2013, dẫn đến tổng doanh thu đạt 1.160 tỷ đồng, tăng 14%. Lợi nhuận ròng được dự kiến sẽ đạt 58,5 tỷ đồng, tương ứng với EPS là 2.955 đồng/cổ phiếu, tăng nhẹ 6,1% so với cùng kỳ.

Tự doanh tiếp tục chốt lãi

Khối tự doanh công ty chứng khoán tiếp tục chốt lời trong phiên giao dịch đầu tuần mới.

Sau phiên bán ròng mạnh cuối tuần trước, lượng giao dịch của tự doanh đã giảm khá mạnh, tuy nhiên, xu thế bán ròng vẫn là chủ đạo.

Tính chung trong phiên 13/1, tự doanh CTCP đã bán ròng 1.409.730 đơn vị, giảm 81,9% so với phiên trước đó và tổng giá trị bán ròng 35,13 tỷ đồng, giảm 64,95% so với phiên trước đó.

Trong đó, khối tự doanh CTCK đã mua vào 709.110 đơn vị, trị giá 24,51 tỷ đồng, tương đương mức giá bình quân đạt 34.521 đồng/đơn vị, tăng khá so với mức 23.091 đồng/đơn vị của phiên trước đó.

Ngược lại, khối tự doanh đã bán ra 2.118.840 đơn vị, trị giá 59,64 tỷ đồng, tương đương mức giá bình quân đạt 28.132 đồng/đơn vị, gấp đôi so với mức 14.254 đồng/đơn vị của phiên trước đó.

Qua đó cho thấy, phiên giao dịch đầu tuần, khối tự doanh tiếp tục xu thế chốt lời, nhưng có dấu hiệu mua vào các bluechip.

Địa ốc Hà Nội, chủ đầu tư chuyển phân khúc hạng trung

Ấn tượng nhất tại lễ công bố báo cáo quý IV/2013 của CBRE là khi ông Richard Leech, Giám đốc điều hành “bật mí”: “Lần đầu tiên sau 2 năm, sản phẩm giá thấp không còn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nguồn cung chào bán mới. Điều này có thể được xem như động thái mới của chủ đầu tư khi thị hiếu của thị trường chuyển hướng sang các sản phẩm giá trung”.

Nhà hạng trung “hút” khách

Theo báo cáo của CBRE, quý IV/2013, thị trường căn hộ tiếp tục chứng kiến hoạt động mở bán mới thận trọng, với 1.400 căn, giảm 30% so với quý trước. Trong khi đó, hoạt động chào bán lại diễn ra khá sôi động, do chủ đầu tư tập trung giải quyết hàng tồn kho hơn là tung sản phẩm mới.

Quý IV/2013 cũng ghi nhận một khối lượng căn hộ hoàn thiện lớn, đạt 7.500 căn. Phần lớn nguồn cung đến từ các dự án quy mô như Đại Thanh, The Sparks (trước đây là Lê Văn Lương Residential), Mandarin Garden...

Đặc biệt, theo ông Richard Leech, điểm nổi bật nhất trong quý này là việc các chủ đầu tư chuyển hướng tập trung từ các sản phẩm giá thấp (dưới 20 triệu đồng/m2) sang sản phẩm giá trung (20 - 30 triệu đồng/m2).

“Lần đầu tiên sau 2 năm, sản phẩm giá thấp không còn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nguồn cung chào bán mới”, ông Richard Leech nói và cho biết, không như các quý trước, khi giao dịch chủ yếu diễn ra ở khoảng giá thấp, quý IV/2013 chứng kiến lượng giao dịch tập trung nhiều hơn ở khoảng giá trung. Nhiều khả năng, đây là kết quả của việc niềm tin của người tiêu dùng được cải thiện đáng kể, giúp tổng lượng giao dịch tăng đến 50% so với quý trước đó.

Tuy vậy, giá bán trên thị trường thứ cấp vẫn tiếp nối xu hướng giảm. Mức độ giảm trong quý IV, dù thấp hơn nhiều so với các quý trước, vẫn nhỉnh hơn so với quý III. Rõ ràng, quá trình phục hồi giá cả, nếu có, sẽ diễn ra chậm.

2014 dự kiến đón nhận một lượng căn hộ hoàn thiện khá lớn, gây áp lực cạnh tranh mạnh mẽ lên các dự án sẽ chào bán mới. Vì vậy, các dự án chất lượng được kỳ vọng sẽ có lượng giao dịch tăng, dù giá cả có thể không tăng tương ứng.

Phân khúc biệt thự, nhà liền kề tại Hà Nội thời gian gần đây cũng đã sôi động hơn khi chủ đầu tư điều chỉnh cả mức giá và diện tích căn hộ để phù hợp với nhu cầu của khách hàng.

Theo khảo sát của CBRE, trong quý IV/2013, thị trường ghi nhận hai dự án chào bán mới của các chủ đầu tư trong nước. Cụ thể, Công ty Viglacera chào bán 20 căn liền kề tại Dự án khu đô thị Xuân Phương (huyện Từ Liêm) và Tập đoàn Hà Đô chào bán 98 căn liền kề, nhà phố tại Dự án Khu đô thị Duyên Thái (huyện Thường Tín). Bên cạnh yếu tố giá bán, thì tiện ích dịch vụ và mức độ hoàn thành hạ tầng chung của dự án biệt thự, nhà liền kề là 2 yếu tố quan tâm hàng đầu đối với khách hàng. Điều đó lý giải vì sao các chủ đầu tư tiếp tục quảng cáo các đợt chào bán với điểm nhấn là cơ sở hạ tầng và các tiện ích phục vụ cho người dân sống trong khi đô thị.

Bất động sản cho thuê giảm giá

Thị trường văn phòng không ghi nhận nguồn cung mới trong quý IV/2013. Giá chào thuê trung bình tiếp tục giảm trên toàn thị trường. Xu hướng dịch chuyển ra ngoài trung tâm vẫn tiếp diễn, do khu trung tâm thiếu hụt mặt sàn văn phòng diện tích lớn và mức giá thuê khá cao. Những khách thuê lớn thường chuyển đến các tòa nhà mới, nhằm nâng cao chất lượng văn phòng và thu hẹp diện tích thuê, trong khi được hưởng mức giá mới thấp hơn.

Điểm nhấn của thị trường bán lẻ trong quý IV/2013 là sự kiện Trung tâm thương mại Vincom Megamall - Times City của chủ đầu tư Vingroup chính thức khai trương, cung cấp hơn 100.000 m2 diện tích sàn bán lẻ. Hai dự án mới khác là Ocean Mall Trung Hòa Nhân Chính (18.500 m2) và Hồng Hà Center (tổng diện tích khối đế bán lẻ cho thuê đạt khoảng 4.000 m2). Trong khi đó, Hà Thành Plaza tạm thời đóng cửa để cải tạo. Do đó, đến cuối quý IV/2013, tổng diện tích mặt bằng bán lẻ cho thuê thực đạt hoảng 569.660 m2, tăng 19,2% so với quý trước đó và tăng mạnh 91% so với cùng kỳ năm 2012.

Giá thuê trung bình toàn thị trường đạt 41,4 USD/m2/tháng, giảm 11,9% so với quý trước đó. Giá giảm trên cả hai khu vực trung tâm (giảm 8%) và khu vực ngoài trung tâm (12,2%). Tỷ lệ trống toàn thị trường trong đạt 15,9%, tăng 1,5 điểm phần trăm so với quý III/2013 và tăng 2,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm 2012. Trong đó, tỷ lệ trống của các trung tâm thương mại đạt 15,5%, tăng 1,9 điểm phần trăm so với quý trước đó, chủ yếu do một số khách thuê rút khỏi dự án hiện hữu.

Nhận định về xu hướng dịch chuyển khách thuê, ông Richard Leech cho biết, trong quý IV/2013 có tất cả 324 khách thuê mới tại trung tâm thương mại (trong đó 216 khách đến từ Vincom Megamall - Times City và 27 khách đến từ Ocean Mall Trung Hòa Nhân Chính) và 140 khách thuê đóng cửa. Nếu không tính trung tâm thương mại mới khai trương, số lượng cửa hàng đóng cửa nhiều hơn số lượng cửa hàng mở mới tại các trung tâm thương mại hiện hữu, điều này cho thấy khó khăn tại thị trường bán lẻ.

Theo Bộ Công thương, đến cuối năm 2012, số nhà bán lẻ nước ngoài chiếm hơn 40% trong số 700 siêu thị tại Việt Nam; 31 trong số 125 trung tâm thương mại hiện tại có yếu tố đầu tư nước ngoài. Con số này thể hiện mức độ quan tâm và phát triển mạnh của các nhà bán lẻ nước ngoài tại thị trường Việt Nam, đồng thời cho thấy mức độ cạnh tranh ngày càng lớn, đòi hỏi các nhà bán lẻ trong nước cần có sự chuẩn bị tốt về mặt quản lý cũng như vận hành.

C.N (Theo ĐTCK)



TAG:
Tin tức Mới:

Ý kiến của bạn

Họ tên:
Email: